“苍月奥特曼”并非圆谷正统作品，其剧情因不同版本有所差异，以下是各版本剧情简介：
在宇宙中，地球面临“暗影虫族”的严重威胁。这些虫族从太空降临，疯狂吞噬城市，还释放出毁灭性的能量波，人类陷入了濒临绝望的境地。就在此时，“巨大女奥特曼苍月女战士”从蓝月之光中诞生。她身高超过百米，银白的装甲闪烁着月光的光辉。其起源可追溯至数千年前，一颗名为“苍月”的陨石坠落地球，其中蕴含着古老的宇宙能量，被一位女科学家通过高科技融合创造出了苍月女战士。她拥有超强的力量、飞行能力以及光线发射技能，能够变身成巨型形态守护人类。
故事中，暗影虫族入侵纽约市，操控巨型机械兽进行破坏。苍月女战士从月球基地被唤醒，她展开双臂释放出蓝色月光屏障，保护着市民。她的首个对手是名为“影王”的机械巨兽，影王拥有腐蚀性触手和激光眼。苍月女战士利用自己敏捷的身躯躲避攻击，然后聚集能量发射“苍月光束”，击中了影王的弱点核心。在战斗的高潮阶段，影王释放出毒性烟雾，苍月女战士召唤月球辅助机器人构建能量力场，成功化解了危机。随后，她发动“月光旋风斩”，将影王彻底粉碎。然而，虫族背后隐藏着一个更大的阴谋，一个宇宙级的黑暗势力正在蠢蠢欲动。战斗结束后，苍月女战士返回月球基地修复伤痕，反思自己的使命，并开始训练人类后备力量。
这是一部时长一个半小时的剧场版，以反英雄为主题。影片中，在月光的照耀下，巨大的外星人开始破坏城市。此时，女主掏出苍月戒指，变身成为巨大的英雄苍月战士，与外星人展开激烈的战斗，但最终还是败落。
该版本由日本GIGA公司制作，属于巨大女英雄系列作品。讲述了一位名叫苍月的女性被神秘力量赋予了变身为奥特曼的能力，从此与各种怪兽和敌人展开了激烈的战斗。此作品是同人创作，并非儿童向，其中包含一定的暴力和色情成分。GIGA公司已经拍摄了80多部巨大女英雄系列作品，其中苍月超战士有三部。
