4月26日周三中芯集成、万丰股份两只新股均给予建议申购。
中芯集成
基本信息：科创板上市公司，发行价5.69元，公司尚未实现盈利故无发行市盈率。公司是国内领先的特色工艺晶圆代工企业，主要从事MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，提供一站式代工制造方案。
业务情况：
工艺平台涵盖超高压、车载、先进工业控制和消费类功率器件及模组，以及车载、工业、消费类传感器，应用领域广泛，包括智能电网、新能源汽车、风力发电等多个行业。2022年第四季度，晶圆代工业务中汽车领域收入占比接近40%，是国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一，建立了全流程车规级质量管理体系，通过多项国际质量管理体系认证，与多家头部企业建立合作关系。
主营业务收入主要来源于晶圆代工收入，报告期内占比分别为86.07%、92.09%及89.86%。MEMS具有多种优点，广泛应用于高新技术产业，公司拥有国内规模最大、技术最先进的MEMS晶圆代工厂，牵头承担国家重点专项，具备多种工艺能力，攻克多项共性关键技术，产品广泛进入通讯类和消费类应用，多项先进车载传感器进入新能源汽车供应链。功率器件方面，公司制造的产品主要为技术壁垒较高的IGBT和MOSFET，形成了完整的技术和产品布局，覆盖全电压广泛应用。
业绩情况：报告期内（2019 - 2022年），实现营业收入分别为2.69亿元、7.39亿元、20.24亿元和40.06亿元，扣非净利润分别为 - 7.9亿元、 - 14.34亿元、 - 13.95亿元和 - 14.03亿元。
估值情况：由于2022年净利润亏损，从市销率角度对比，本次发行价格5.69元/股，超额配售选择权行使前对应的公司市值为385.10亿元，行使后发行后总市值399.54亿元。2022年营业收入为460,633.77万元，行使前发行价格对应市销率为8.36倍，行使后为8.67倍，高于可比公司同期平均数。
综合评判：中芯集成属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，市销率高于同业平均水平，流通盘为96亿。虽公司目前处于亏损阶段，但鉴于所在行业发展前景较好，且在行业内处于头部地位，发行价也很低，综合考虑给予建议申购。
万丰股份
基本信息：主板上市公司，发行价14.58元，发行市盈率30.23倍，行业平均市盈率17.42倍。公司主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，用于涤纶及其混纺织物的染色和印花。
业务情况：
专注于中高端分散染料市场，可根据市场及客户个性化需求，提供包括高牢度系列、特色系列、常规系列等多个系列上百种分散染料产品。其中高牢度系列分散染料是重点产品，已在国内外知名运动休闲服饰品牌中得到广泛应用，部分终端应用品牌包括安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。
公司将工艺技术创新作为业务持续发展的动力，经过十几年发展，形成一系列先进的核心技术，积累丰富的配方数据库，可根据市场及客户需求快速实施新产品研发，及时响应客户对颜色和性能多样化和个性化的产品需求。报告期内，主营业务收入主要来自分散染料及其滤饼的销售，各系列产品有不同的特点和用途，滤饼具有高纯度、高环保等特点，通过不同配方加工复配，生产出各种色泽和功能性的分散染料商品。
业绩情况：报告期内（2019 - 2022年），实现营业收入分别为6.72亿元、5.16亿元、5.63亿元和5.45亿元，扣非净利润分别为1.47亿元、0.78亿元、0.74亿元和0.64亿元。
估值情况：从同类可比公司来看，4家可比公司中有两家2022年的扣非静态市盈率高于万丰股份，其余两家则低于万丰股份。
综合评判：万丰股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现一般，流通盘为4.8亿，属于传统行业业务上没有太多亮点。鉴于公司发行价不算高流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
