股市熔断是指当股市指数波动达到预设幅度时，交易所暂停交易一段时间的机制，旨在防止市场过度恐慌或投机，为投资者提供冷静期。
若熔断后指数回升至阈值以上，交易可恢复；
若继续下跌或上涨至下一阈值，则再次熔断，甚至提前收盘。
第一级：指数下跌5%，暂停交易15分钟；
第二级：指数下跌7%，暂停交易至收盘（或更长时间）。
熔断针对指数，暂停所有交易；涨跌停板针对个股，仅限制单只股票价格波动。
熔断是全局性干预，涨跌停板是局部性限制。
股市熔断是一种通过暂停交易来平抑市场极端波动的工具，其核心逻辑是“以时间换空间”。尽管存在争议，但在防范系统性风险、保护投资者利益方面仍具有重要作用。不同市场需根据自身流动性、投资者结构等特点，优化阈值设计和触发规则，以实现稳定与效率的平衡。
