美国CPI回归“3时代”并不意味着通货膨胀已经缓解，目前机构普遍认为美联储7月重启加息概率仍然较大，通胀压力仍未完全消除。
美国6月CPI数据表现：
根据美国劳工部7月12日公布的数据，6月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，为2021年3月以来的最低水平，环比下降0.2%。
剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI同比上涨4.8%，环比上涨0.2%。
数据表明，美国物价涨幅整体回落，但核心通胀指标仍处于高位，显示通胀压力尚未完全缓解。
美联储的货币政策立场：
尽管CPI数据有所回落，但美联储仍倾向于维持紧缩性货币政策。
有投资机构表示，预计美联储7月重启加息概率仍然较大，9月及以后是否加息需观察后续就业和通胀环比数据走势。
美联储年内可能维持鹰派立场，全年不降息，以应对持续的通胀压力。
美国治理通胀的挑战：
政策冲突：美国行政当局实施了政府干预经济的措施，如《通胀削减法案》，通过补贴和保护产业来应对通胀。然而，这与美联储的紧缩性货币政策存在冲突，增加了政策协调的难度。
财政赤字：美国联邦政府债务规模持续攀升，截至6月16日已突破32万亿美元，预计到2030年将超过50万亿美元。高赤字财政与紧缩性货币政策相矛盾，进一步加剧了通胀治理的复杂性。
全球经济环境：美国试图通过行政手段破坏现有全球供应链，重组全球供应链，这一行为可能加剧全球通胀压力，反作用于美国国内通胀。
通胀是否缓解的判断：
数据层面：CPI同比涨幅回落至3%是一个积极信号，但核心CPI同比上涨4.8%仍远高于美联储2%的目标水平，显示通胀压力依然存在。
政策层面：美联储的紧缩性货币政策尚未达到预期效果，且面临政策冲突和全球经济环境的挑战，通胀治理之路仍然艰难。
市场层面：机构普遍预期美联储将继续加息，表明市场对通胀缓解的信心不足，仍需警惕通胀反弹的风险。
