余永定认为避免金融危机的关键在于保外汇储备，而非保汇率。
余永定观点的提出背景：2016年12月18日，余永定在第一届国家发展论坛上提出这一观点。当时中国经济面临诸多挑战，如房地产投资增速下滑、企业杠杆率过高、M2与GDP比值过高等，同时国际上特朗普当选美国总统、美联储加息预期等外部因素也增加了经济的不确定性。
保外汇储备而非保汇率的理由：
汇率不会引发太大问题：余永定认为，汇率本身不会直接导致金融危机，而死守汇率会导致外汇储备不断减少。当外汇储备跌破某个关键门槛时，贬值压力会进一步增大，形成恶性循环。
外汇储备是稳定经济的“弹药”：不干预汇率可以保留充足的外汇储备，这些储备可以在需要时用来维持经济稳定，应对可能的资本外流和金融冲击。
国家信用与政策承诺：余永定强调，中国已经做出的开放承诺不能轻易收回，否则会影响国家信用。因此，他反对重新对跨境资本流动进行严格管制，而是主张完善监管，确保资本流动的合理有序。
余永定对2017年中国经济形势的预判与应对策略：
经济形势预判：余永定认为，2017年中国经济面临的主要风险来自外部，特别是资本外流和人民币贬值压力。他预计美国经济增长速度将提高，美联储可能加息三次，这将导致美元走强，人民币贬值压力增大。
应对策略：他主张采取扩张性的财政政策来支持基础设施投资，以稳定经济增长；同时，货币政策应支持财政政策，维持利率稳定。在汇率政策上，他力主停止干预汇率，保留外汇储备作为稳定经济的“弹药”，并完善资本跨境流动的监管。
余永定观点的争议与反驳：
争议点：余永定的观点在参会者中引发了巨大争议。有人认为，如果放任人民币汇率贬值，资本流出会加速，最终外汇储备还是会减少。还有人质疑外汇储备的用途，认为如果汇率崩盘，资本外逃，外汇储备将失去意义。
余永定的反驳：他回应称，汇率和外储是两个独立的问题，停止干预汇率不会导致外储减少。他强调，决定汇率最重要的因素是经常项目，而中国还有相当大的经常项目顺差和较高的经济增长速度，因此从长期来看，人民币不应该是贬值货币。
