《天下第一》故事梗概如下：
老疯子自诩天下第一：清晨，一个披头散发的老疯子在集市上大喊自己是天下第一，并展示一捆卷轴，但无人理会。他进入茶馆，用银锭还债，并声称自己现在是天下第一，可以满足所有人的请求。茶馆中的人们议论起李掌门，称其武功天下第一，品性高洁，皇上曾御赐金卷轴表彰，但李掌门不慕名利，隐居深山。
老疯子与李掌门的过往：老疯子常年向李掌门挑战比武，此次李掌门又给了他银锭，被食客认为是打发他走。老疯子展示卷轴，众人疑惑，当铺掌柜辨认后认为可能是真品，但质疑其来源。此时有人跑来告知李掌门已死，老疯子夺回卷轴，跟随人群前往山上。
李掌门之死与老疯子的“胜利”：在山上，人们发现李掌门已死，纷纷猜测老疯子是如何获胜的，怀疑他使用了帮手、暗器或下毒。老疯子则举着卷轴宣称自己是天下第一，但人们对他怒目而视。老疯子突然口吐鲜血倒地，书生出现用药物救醒了他和其他昏迷的人。
书生揭示李掌门死因：书生检查李掌门尸体后，确认其是被武功高强之人用内力极高的拳法所杀，且未被下毒。人们得知老疯子的威力后吓得散开，老疯子醒来后承认李掌门确实厉害，自己凭内力坚持了很久。书生表示无法救活李掌门，众人准备下山。
老疯子与书生的对话：回城路上，老疯子向书生讲述了自己执着于争名的原因，称自己自幼习武，梦想成为天下第一，但经历多次失败后众叛亲离，隐姓埋名。看到皇上御赐李掌门的金卷轴后，儿时梦想卷土重来，最终趁李掌门出门时攻其不备，拿下了卷轴。书生认为比武到最后靠的是意志力。
书生的医术与老疯子的质疑：傍晚，两人在客栈合住一室。老疯子质疑书生的医术，认为他是被同行排挤，只能靠偏方救人。书生则展示了自己的刀具和药丸，称自己行医救人就是为了赚钱，会根据病人的贫富收取不同的费用。
老疯子与书生的交易：书生向老疯子索要医药费，称因为他现在是天下第一，所以要价一千两一粒。老疯子惊怒，书生威胁要将他的恶名传出去。老疯子无奈，提出用金卷轴抵债。书生打开竹篓，里面竟放满了各式各样的卷轴，老疯子吃了一惊。
