2025年液冷行业龙头股主要包括英维克、高澜股份、曙光数创等核心标的，细分环节还有飞龙股份、博杰股份等龙头企业，具体分布如下：一、综合液冷龙头（核心标的）1. 英维克（002837）：国内数据中心温控龙头，冷板式液冷市占率超50%，是国内唯一通过英伟达MGX与Intel双认证的企业，已批量向谷歌交付核心部件，全链条自研能力领先，订单排至2026年Q2，客户涵盖谷歌、腾讯等。2. 高澜股份（300499）：国内唯一同时掌握冷板式、浸没式、集装箱式三类液冷方案，独家适配英伟达GB300 1400W GPU散热，液冷业务营收高增，客户包含华为、腾讯、阿里。3. 曙光数创（中科曙光旗下）：浸没式液冷全球领导者，市占率超60%，主导多项国家液冷标准，打破国外垄断。二、细分环节龙头1. 飞龙股份：液冷“水泵大王”，打入谷歌供应链，与英维克、台达合作，是液冷系统核心部件供应商。2. 博杰股份（002975）：液冷设备质检龙头，负责密封性与散热性检测，是谷歌供应链关键环节，2025年Q3利润同比增长超6000%。3. 巨化股份（600160）：氟化液绝对龙头，为英伟达、谷歌供应核心温控介质，技术壁垒显著。4. 申菱环境（301018）：冷板+浸没双布局，CDU市占领先，合作Meta、字节、华为。5. 同飞股份（300990）：阿里云CDU液冷泵主力供应商，浸没式方案已商业化落地。三、其他相关标的包括朗威股份、统一股份、冰轮环境、中鼎股份、金房能源、盾安环境等，涉及液冷系统集成、热管理产品等领域。
