1. “PSL”代表押补充贷款，是央行创造的一种新的储备政策工具，它在量和价两个层面发挥作用：量上，它是基础货币的新投放渠道；价上，它通过商业银行抵押资产向央行融资的利率来引导中期利率。2. PSL的推出背景是自2012年下半年外汇占款增速放缓及波动性加大，影响了基础货币投放，央行流动性管理从被动对冲转为主动管理，调控框架亦从数量型向价格型转变。3. 2008年金融危机后，主要发达经济体采取了大量的央行基础货币投放创新，这为中国央行提供了借鉴。PSL作为新型工具，旨在引导中长期利率水平，补充央行在短期利率控制之外的调控能力。4. PSL的目标是通过其利率水平来引导中期政策利率，实现央行对中长期利率的掌控。自2013年底以来，央行通过SLF在短期利率上构建了利率走廊机制，PSL则有望取代再贷款工具，成为央行政策工具篮子中的重要组成部分。5. 在我国，许多如基础设施和民生支出的信贷投放具有政府担保和较低盈利能力，商业银行基于市场利率自主定价可能导致这些信贷需求无法满足。PSL通过为商业银行提供低成本资金，引导这些资金投入到相关领域，降低社会融资成本。6. 关于PSL的新规定，2014年9月中旬，市场传言央行通过SLF向五大银行投放了5000亿元流动性，随后建行董事长证实了这一消息。10月中旬，又有媒体报道股份制商业银行将通过SLF获得流动性支持，总金额约2000亿元。市场人士透露，央行实际投放的流动性可能高达3000-4000亿元，但未得到官方证实。中金报告指出，央行此次采用PSL作为投放方式，释放了流动性宽松的信号，尤其是在M2增长未达政策目标的情况下。
